国际原油震荡下行 华东至山东汽柴套利呈现“柴涨汽跌”走势

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据金联创监测数据显示，山东地炼至华东地区汽油套利至409元/吨，较上周四（10月13日）下跌72元/吨；柴油套利至175元/吨，较上周四（10月13日）上涨10元/吨。

周内，国际原油走势震荡下跌，零售价上调幅度预期收窄，消息面指引偏空。与此同时，需求面“柴强汽弱”格局持续，柴油方面受传统需求旺季支撑，需求较为稳健，汽油方面受国内局部地区疫情影响，需求仍显低迷。因此周内山东地炼至华东地区成品油跨区套利呈现柴涨汽跌走势。金联创具体分析如下：

数据来源：金联创

汽油方面：国际原油期价接连下跌，消息面对油市支撑减弱，且受国内局部疫情影响持续，汽油需求表现低迷，故华东地区主营单位汽油价格承压下行。与此同时，山东地炼汽油需求延续淡稳，炼厂出货难有增量，故地炼汽油价格亦承压走低，但跌幅不及华东主营，因此山东地炼至华东地区汽油套利整体呈现波动走低态势。据金联创监测数据显示，截至目前，山东地炼至华东地区汽油套利至409元/吨，较上周四（10月13日）下跌72元/吨。

柴油方面：受“银十”传统需求旺季支撑，户外基建、厂矿等企业开工率仍维持高位，柴油需求延续利好，且当前区内柴油资源供应仍然趋紧，柴油价格基本维持批发限价，部分主营继续推涨柴油直销价，带动区内柴油行情小涨。与此同时，山东地炼受终端刚需补货需求提振，柴油行情波动小涨，但涨幅不及华东主营，因此山东地炼至华东地区柴油套利呈上涨走势。截至目前，山东地炼至华东地区柴油套利至175元/吨，较上周四（10月13日）上涨10元/吨。

后市看来，国际原油或维持震荡走势，变化率维持正向区间波动，本轮零售价上调概率较大，消息面仍有一定支撑。市场供应方面，主营炼厂及地炼开工率波动有限，资源供应相对平稳。随着北方地区陆续置换负号柴油，受资源配置影响，柴油供应短期内仍维持紧张态势，基本面利好支撑柴油价格维持坚挺。汽油或因缺乏需求支撑，随原油走势区间波动为主。由此预计短期两地间汽油套利或呈现区间波动态势，柴油套利或将收窄。

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